方管价格持续上涨 谨防四月份方管产量创年内新高

  3月初以来，方管下游需求季节性复苏。受其影响，国内35个重点城市方管社会库存连续五周下降，创2009年以来单旬库存下降值新高。

  虽然短期内方管市场的基本面正在朝有利于方管厂的方向发展，但也要看到未来方管市场存在供给压力增大的风险。上述判断主要基于对以下事实的分析：

   一、方管厂盈利空间改善。今年1月份以来，铁矿石、焦炭等原材料价格一路下滑。1月2日至3月10日，澳矿PB粉61%CFR价格从134美元/吨下跌到104元美元/吨；1月1日至4月4日，唐山二级冶金焦价格从1425元/吨下降到1105元/吨。原材料价格下滑极大改善了方管厂的盈利空间。

  未来原材料价格将如何发展呢？从短期来看，焦炭价格仍将弱势运行，进口矿价港口库存高位的现状暂时难以缓解。从中长期来看，2014-2015是全球铁矿石新增产能投产的高峰期，以三大矿山为例，2014年和2015年将分别有3.38亿吨和1.65亿吨产能投产。这些意味着未来方管厂在原材料采购成本的控制上将有较大自由度。除成本的因素外，近期方管出厂价的普遍上调也一定程度上扩大了方管厂盈利空间。客观上，盈利空间的改善容易推高方管厂生产的积极性。

    二、方管生产的季节性特点。2014年1-3月，全国方管日均产量处于同期历史最高水平，较去年同期分别增加6.74万吨、2.70万吨和1.48万吨。从近四年方管日均产量变化的季节性规律来看，每年4-5月份，方管日均产量均逐渐增加，达到阶段性高点。预计4月下旬方管产量可能既创下年内新高，又创下历史同期新高。

    三、方管厂检修量减少、订单有所增加。一旦方管价格上涨预期明确，方管日均产量增长的可能性将大大增加。

    综合来看，4月份方管日均产量较3月份将有所增长。