本周（5.12~5.16）方管市场走势预警分析报告

  上周方管市场持续走弱，成交低迷，且悲观情绪增加；那么本周方管市场又将呈现怎样的运行趋势？笔者提醒注意以下几个方面的变化。

  第一个方面，方管厂生产热情高，供应压力继续增加。近期有分方管厂有关停建筑类方管生产线的操作，或许对后期建筑类方管供应有一定的影响。但全国范围内方管厂生产热情依然较高，4月下旬重点方管厂的方管日产量创历史次高水平。当前因原料的下跌较大，多数方管厂盈利尚可或进一步刺激生产热情，5月份仍处生产旺季，后市供应压力还将增加。另外市场反馈，上周方管厂低价资源陆续抵达市场，或对市场形成一定冲击，影响方管价格走势。

  第二个方面，下游方管需求依旧释放缓慢。虽然宏观面有不断传来利好，4月进出口数据远强于预期，制造业也在继续好转，且方管出口创历史次高水平，有效缓解国内供应压力；铁矿投资规模第三次上调，各地棚户区改造提速等也在利好方管市场，然而全国楼市的价量齐跌，不断传出房地产企业破产等消息使得方管市场悲观情绪蔓延，终端行业对方管采购也是按需执行，加上近期雨水不断影响刚性需求，因此预计短期内下游行业对方管的真实需求释放有限。

  第三个方面，方管价格的成本支撑力度继续减弱。五一节后原料市场继续下降，进口矿更是创下2012年9月以来的最低水平，现货方管价格的成本支撑严重不足。消息称近期有国内矿商反应银行开始抵制开具进口铁矿石信用证，预计5月份进口矿数据会有较大的回落，然当前库存依旧超过亿吨，在融资矿风险下，短期内进口矿价弱势难改。加上原料市场或将继续受到方管厂下调价格的压制，短期内成本对方管价格的支持依然不足。

  第四个方面，资金压力依然较重。尽管上周央行会议确定货币政策向宽松调整迹象，但方管行业内部的资金压力却是有增无减 ，“融资矿”受到政府和银行的打压，部分银行甚至开始向方管厂收贷导致近期国内方管厂资金压力显著。加上方管价格的持续走弱，行业内资金蓄水池功能进一步降低，对现货市场造成较大的打击，受此影响，方管价格短期内上涨亦较为困难。

  总体来看，国内方管厂生产热情继续高企，特别是大型方管厂家开工率明显回升，方管行业资源供应压力进一步加大。且随着方管厂持续下调出厂价，近期低价资源陆续抵达市场，实质性供求矛盾增强；而下游用方管需求在经济疲软及南方普遍多雨的制约下释放有限，上周去库存继续降速就是明证，加上原材料成本支撑继续走弱，且因出货不足导致商家信心受到较大的打击，观望情绪明显增加，基于此，我们认为本周国内方管市场价格还将延续震荡偏弱的运行格局。