利好增多 方管价格或窄幅反弹

  上一周（3.10~3.14），国内方管市场先弱后强，终端需求小幅放量以及中间商抄底补库交易有所增加，但两会刚刚结束，各地方虽然面临保经济增长的诉求，但启动尚需时间，因此方管需求虽然在释放，但短期内还将维持相对低位。

  现货方管市场去库存进入第二周，继续较上一周小幅放量。近期，我国的方管市场进入全面的去库存阶段，但是相对而言，各个品种的方管库存降速并不大。终端需求虽然好转，但是在方管价格持续回落的过程当中，下游采购观望情绪依然不减，多以按需采购为主，有的甚至是一单多批分拆进行，受到“买涨不买跌”惯性影响较大。

  时间已经来到3月下半月，我国的方管社会库存已基本确定冲高回落的格局，后期继续突破年内高点的可能性不大。随着天气的逐渐暖和起来，户外工程项目正在大量开工，预计后期的去库存有望加速，然产能调整的实质性效果一时难以体现，2月下旬黄金分割产量不降反增，预计在3月份还将继续保持高位，供应压力难有明显的缓解。

  下游需求启动，去库存开始缓慢加速，但相对于超高的库存水平尚不值得一提，当前方管厂内部库存维持在1600万吨以上高水平、社会库存依旧在2000万吨以上高水平。加上方管厂产量近期放量，市场再次承压，最主要的是方管厂在高库存压力下，继续采取降价清库的操作手段为主，市场依然较为压抑。因此，在成交没有明显好转的情况下，短期方管价格大幅反弹的可能性不大。

  上周末，中共中央、国务院正式对外发布《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》，要求着重解决好农业转移人口落户城镇、城镇棚户区和城中村改造、中西部地区城镇化等问题，推进城镇化沿着正确方向发展；2020年前城镇化率达60%。就此，我国新型城镇化投资建设正式拉开帷幕，全国各个地方依据需求正在积极推进新型城镇化建设的各项工作，将对国内方管需求带来长期利好；而在短期内，也将刺激方管市场情绪继续好转，恢复市场商家信心。

  尽管短期内尚且难以形成更多的实质性需求释放，但城镇化规划中的棚户区改造加速、保障房项目相继进入开工阶段；另外相关配套的基础设施建设启动，均将快速拉动当地市场方管需求的释放；而与此同时，鉴于对后期市场信心的增强，此前低库存操作的商家在价格底部均有补库存需求，因此，市场的积极性将逐步回升。

  总的来说，当前方管市场已经进入库存下降周期，下游各项工程项目陆续启动，后期需求要素释放也会加快。然而，一季度国内经济下滑已经难以改变，下行风险依旧较大，且上游方管厂1~2月焊接方管日产量创下历史新高的221.8万吨的历史新高，压力仍存。更主要的是原材料市场底部反弹力度较弱，成本支撑明显不足，笔者认为，本周国内方管市场底部震荡为主，试探性反弹高度有限。